上周（8月18日—8月25日）上周国内钢价整体上涨，下半周部分市场价格转跌。截止8月25日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4388元/吨，一周上涨66元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4330元/吨，一周上涨20元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4740元/吨，一周上涨140元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4160元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4390元/吨，一周上涨80元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4370元/吨，一周上涨100元/吨。

　　期货方面，上周螺纹钢期货宽幅震荡，在周初及周末大涨，周中则出现一波大跌。最终周五螺纹钢主力合约RB1801收盘价格为3930元/吨，较前一周五收盘价上涨35元/吨。上周主力合约RB1801日均成交量为433万手，较前一周减少49万手；上周五收盘持仓量约为311万手，较前一周五减少9万手。当前螺纹整体仍处于政策市，一方面当前环保题材依然非常多，尤其是环保部采暖季北方钢厂限产方案出台，相关环保题材仍将持续发酵；另一方面钢价大涨引起政策监管的风险也在上升，且环保对工地施工形成的影响也逐步受到市场关注。考虑到前期的大涨在很大程度上已经透支后市预期，而双休日期间钢坯大跌80元/吨，预计本周螺纹期货或将偏弱震荡运行。

　　上周钢材现货、期货价格均震荡上涨，那么本周钢价走势如何？环保部采暖季北方钢厂限产方案出台，市场供应收缩预期是否依然强烈？8月上旬重点钢企粗钢日均产量回升，钢厂生产是否仍在加快？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看所监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：8月25日沪市螺纹钢库存总量为19.5万吨，较上期增加1.15万吨；线材4.15万吨，较上期减少0.5万吨；盘螺2.3万吨，较上期增加0.2万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为25.95万吨，较上期增加0.85万吨。受环保影响，浙江地区部分石矿企业停产，对周边地区工地施工形成一定影响，加之高价使终端产生一定抑制心理，市场整体成交趋弱，监测沪市线螺周终端采购量环比下降5.66%。随着资源到货的增多，市场库存出现小幅上升。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为440.9万吨，增加7.6万吨，增幅为1.75%；线材库存量为106.75万吨，增加1.95万吨，增幅为1.86%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为964.35万吨，较前一周增加6.2万吨，增幅为0.65%。目前的库存水平较去年同期增加23.6万吨，增幅2.51%。总体来看，整体看近期库存波动幅度不大，尤其钢厂库存偏低，对市场控制力尚在，库存边际变化对市场影响弱化。

　　8月24日，《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。2017 年10 月1 日至2018 年3 月31 日，焦化企业出焦时间均延长至36 小时以上，位于城市建成区的焦化企业要延长至48 小时以上。此次环保部印发的方案相对3月份相比措辞严厉程度有过之而无不及，尤其是焦炭明确限产时间长达5个月，超出了市场预期。9月份各地区将出台采暖季限产的细化措施，相关环保题材仍将持续影响商品走势。

　　据中钢协统计，2017年8月上旬会员钢企粗钢日均产量186.79万吨，旬环比增加1.6万吨，增幅0.87%；全国预估日均产量235.93 万吨，旬环比减少7.06万吨，减幅2.91%。截止8月上旬末，会员企业钢材库存量为1222.41万吨，旬环比减少7.88万吨，减幅0.64%。可见在高利润刺激下，大中型钢厂生产的积极性依然高企，相对来看小型钢厂受环保加码影响生产仍受到抑制。8月24日，国家发改委称，2017年上半年，中国按期完成了钢铁去产能各项工作。下半年，将抓住处置“僵尸企业”牛鼻子，坚决打赢钢铁去产能攻坚战。将按照国家发改委等五部门《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平稳运行的通知》要求，提高钢材有效供给水平，避免市场大幅波动。可见政策层面对钢材供应影响有保有压，关注后期会否有进一步增加供给的实质措施出台。

　　综合来看，近期环保题材不断发酵，尤其是北方钢厂采暖季限产已经明确的情况下，市场供应收缩预期依然强烈。不过对于上涨过快的钢价，政策层面也开始不断敲打市场，交易所对黑色各品种都相继出台限仓或提高手续费措施，中钢协也连续发声，最高检更是直接提出要加大证券期货犯罪打击力度。加之近期各地环保执行严厉，除了对钢厂生产形成限制外，对工地施工形成的负面影响也逐步受到市场关注。预计本周国内钢价将以震荡偏弱运行为主。